Sepanjang tahun ini, Alphabet (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL) telah diperdagangkan dengan diskon yang semakin menarik dibandingkan dengan rekan-rekan FAANG dan “Magnificent Seven”-nya, semuanya sambil menyimpan salah satu bisnis kecerdasan buatan (AI) paling tangguh secara global. Saat kita menyelami lebih dalam potensi transformasi jangka panjang dari AI generatif, menjadi sulit untuk membayangkan skenario di mana Alphabet tidak muncul sebagai salah satu penerima manfaat utama.
Bisa dibilang, Alphabet menonjol sebagai saham pilihan untuk paparan AI kelas atas, telah mendedikasikan fokus yang cukup besar untuk AI selama bertahun-tahun, jauh sebelum ChatGPT debut hampir setahun yang lalu. Sementara raksasa teknologi lainnya baru mulai mengejar ketertinggalan, Alphabet telah memainkan permainan jangka panjang dengan AI.
Namun, disparitas dalam penilaian saham Alphabet dibandingkan dengan rekan-rekannya tidak tanpa alasan. Google saat ini berkuasa di ranah pencarian berbasis iklan, dan AI mengintai sebagai kekuatan disruptif yang berpotensi mengganggu bisnis pencarian yang tampaknya tak tergoyahkan ini.
Pertanyaan menentukan adalah apakah Alphabet akan sepenuhnya memanfaatkan potensi AI untuk melindungi wilayahnya atau apakah pemain lain, mungkin anggota Magnificent Seven, akan memanfaatkan AI untuk merebut sebagian besar pangsa pasar karena pencarian dan periklanan beralih ke era AI.
Masa Depan yang Lebih Cerah untuk Google di Era AI
Saya sangat yakin bahwa Google tidak hanya memiliki kemampuan untuk mempertahankan dominasi pencariannya tetapi juga untuk meningkatkan bisnis pencariannya ke tingkat baru dengan menggabungkan teknologi AI generatif kelas atas (bayangkan potensinya dengan Bard AI). Selain itu, Google Cloud diperkirakan akan mengalami percepatan pertumbuhan yang signifikan, berkat inovasi yang didorong oleh AI. Jangan lupakan usaha lain Alphabet, terutama divisi kendaraan otonomnya, Waymo, yang bisa mengalami kenaikan meteoris melalui penerapan AI.
Jika dipertimbangkan semuanya, kita mungkin akan menengok kembali saham Alphabet dalam beberapa tahun mendatang, heran mengapa sahamnya undervalued relatif terhadap kelompok sejawatnya. Pada saat penulisan, saham GOOGL diperdagangkan pada 29,26 kali harga per saham terhadap laba (P/E) trailing atau 24,33 kali P/E forward. Pada level ini, saham Alphabet mewakili peluang luar biasa, terutama bagi mereka yang terhalang oleh harga masuk yang lebih tinggi dari anggota Magnificent Seven lainnya.
Bisakah itu bahwa saham Alphabet adalah yang paling megah di antara mereka semua? Meskipun ada risiko nyata bahwa dominasi pencarian Google bisa terkikis jika gagal tetap kompetitif di lanskap AI, saya sangat yakin bahwa perusahaan tidak hanya mampu mengikuti langkah dengan rekan-rekan seperti Microsoft (MSFT) di era AI tetapi juga berpotensi mendominasi.
Kebangkitan Kembali Sergey Brin: Sebuah Katalis Kunci
Sergey Brin, salah satu pendiri Google, telah kembali dari pensiun dan secara aktif terlibat dalam proyek AI di Alphabet. Tak diragukan lagi, Brin adalah jenius di balik mesin pencari yang serba ada yang kita semua andalkan saat ini. Meskipun hanya waktu yang akan mengungkapkan dampak Brin dalam membimbing perusahaan melewati era AI, akan bijaksana untuk tidak bertaruh melawan seorang visioner sekelas dirinya yang kembali di garis depan inovasi teknologi.
Brin mungkin tidak cocok dengan cetakan CEO tradisional, terutama dibandingkan dengan CEO Alphabet saat ini, Sundar Pichai. Namun demikian, hati Brin adalah hati seorang insinyur, dan dia menampilkan semangat untuk terlibat langsung dengan teknologi baru yang berpotensi membentuk dunia kembali. Kesediaannya untuk menggulung lengan baju mungkin berkontribusi secara signifikan terhadap proyek-proyek yang mendorong perusahaan ke tingkat baru.
Untuk saat ini, masih belum pasti apa yang akan dibawa kembalinya Brin ke Google. Namun, saya sangat optimistis tentang comeback-nya, terutama karena pasar mulai menguntungkan rekan-rekan Alphabet dalam balapan AI yang sedang berlangsung.
Kesimpulan
Alphabet tanpa ragu sedang bertaruh besar pada AI, dan meskipun sahamnya naik cukup signifikan sekitar 66% dari level terendah tahun lalu, tampaknya masih ada ruang substansial untuk pertumbuhan lebih lanjut karena balapan AI generatif memasuki tahun kedua.