Pembelian kembali saham besar-besaran Nvidia (NASDAQ:NVDA) telah menimbulkan kekhawatiran di kalangan beberapa analis tentang kemampuan perusahaan untuk mendanai inisiatif penelitian dan pengembangan (R&D) yang penting. Namun, tinjauan lebih dekat atas keuangan Nvidia menunjukkan bahwa kekhawatiran ini mungkin tidak beralasan. Pada kuartal kedua fiskal, arus kas bebas Nvidia mencapai rekor tertinggi, dan pengeluaran perusahaan untuk R&D juga mencatat rekor baru. Bahkan setelah mengalokasikan $3 miliar untuk pembelian kembali saham, Nvidia masih memiliki sekitar $1 miliar.
Kekhawatiran dengan perusahaan teknologi yang terlibat dalam pembelian kembali saham dan pembayaran dividen skala besar adalah bahwa hal itu dapat menunjukkan kurangnya peluang investasi yang menarik dan potensi perlambatan pertumbuhan. Nvidia baru-baru ini mengumumkan rencana untuk mengalokasikan $25 miliar untuk pembelian kembali saham, yang lebih dari lima kali laba yang dihasilkan pada tahun fiskal terakhir.
Meskipun pengeluaran tunai yang substansial untuk pembelian kembali, beberapa analis tidak terlalu khawatir. Harding Loevner, manajer dana dengan kepemilikan signifikan di Nvidia, memandang generasi kas perusahaan sebagai kuat dan percaya bahwa pembelian kembali adalah cara Nvidia untuk menunjukkan kekuatan keuangannya ke pasar.
Namun, ada kekhawatiran yang valid bahwa Nvidia mungkin membeli kembali sahamnya sendiri pada harga yang dibesar-besarkan. Harga saham perusahaan telah melipatgandakan tahun ini, yang menimbulkan kekhawatiran bahwa perusahaan mungkin membayar terlalu mahal. Research Affiliates bahkan menyarankan bahwa valuasi Nvidia, pada 35 kali penjualan trailing, “dinilai melampaui kesempurnaan.”
Melihat ke depan, Bloomberg memperkirakan Nvidia dapat menghasilkan sekitar $38 miliar arus kas bebas pada tahun fiskal 2025, dibandingkan dengan sekitar $23 miliar pada tahun fiskal saat ini. Proyeksi arus kas yang kuat ini menunjukkan bahwa Nvidia akan memiliki dana yang cukup untuk mendukung upaya R&D dan melanjutkan pembelian kembali saham.
Nvidia menghadapi persaingan di pasar akselerator kecerdasan buatan dari pesaing seperti Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) dan Intel. Sementara AMD menghabiskan kurang dari Nvidia pada kuartal kedua dan memiliki pangsa arus kas bebas yang lebih kecil, Intel melakukan investasi signifikan untuk meningkatkan posisi kompetitifnya. Namun demikian, kepemimpinan Nvidia dalam produksi chip AI diperkirakan akan mendorong pertumbuhan pendapatan, memberikan perusahaan sumber daya keuangan untuk berinvestasi baik di neraca maupun inisiatif masa depan.
Secara ringkas, meskipun kekhawatiran tentang pembelian kembali saham Nvidia yang mempengaruhi kemampuannya untuk mendanai R&D ada, arus kas yang kuat perusahaan dan kepemimpinan pasarnya menunjukkan bahwa perusahaan dapat mengelola pembelian kembali dan investasi di pertumbuhan masa depannya secara efektif. Ladenburg Thalmann Asset Management menekankan kebijaksanaan menggunakan sebagian dari arus kas bebas yang substansial Nvidia untuk memperkuat neracanya sambil juga berinvestasi di masa depan perusahaan.